小口徑無縫鋼管價格依舊上下兩難

2015-10-19 08:10:36 天津友成科技有限公司 來源:http://www.h9134.cn

從2014年10月至今,小口徑無縫鋼管價格振蕩區間始終維持在6500—6800元/噸,近四個半月時間里振蕩幅度僅300元/噸。在宏觀預期好轉與基本面利空的互相制約下,短期小口徑無縫鋼管價格仍難走出趨勢性行情。 
宏觀預期好轉,期現價差修復 
從去年11月以來,小口徑無縫鋼管持續下跌,北京、上海等主流市場價格跌幅接近400元/噸。但期鋼僅是區間振蕩整理,底部重心甚至出現小幅抬高,從而帶來期現價差的不斷修復。去年11月底,小口徑無縫鋼管期現價差曾到達535元/噸的高點。換言之,兩個月以來期現價差修復了451元/噸。 
期鋼相對現貨表現出的堅挺,更多代表了市場對于今年市場的一種向好預期。首先,從資金預期而言,市場認為在貨幣政策持續寬松的基礎上,2015年央行會更加靈活地調整信貸政策,有望實現“寬貨幣”和“寬信貸”,全年新增信貸規?;驅⒊^10萬億元。其次,從需求預期來看,從2014年10月至今,國家發改委共批復49個項目,涵蓋機場、鐵路、公路、城市鐵路等,項目投資總額度達到了1.38萬億元?;ㄍ顿Y的升溫疊加去年10月以來房地產銷售的回暖,使得市場對于今年的需求預期也有所改善,從而支撐了期鋼的底部抬升。 
基本面供強需弱矛盾顯現 
跟期鋼的預期偏好形成鮮明對比的是,小口徑無縫鋼管基本面并不樂觀。從供給端來看,數據顯示,1月上旬我國重點企業粗鋼日均產量為178.49萬噸,環比上漲3.65%,生鐵日均174.06萬噸,環比增3.18%。受年末因素影響,2015年第一旬度粗鋼產量環比小幅上升,再次回到180萬噸附近水平。在需求低迷的情況下,鋼企依舊沒有減產的意愿,開工率繼續維持高位。由于現貨價格的持續下跌,鋼企利潤受到了大幅壓縮,較之前明顯下降,甚至有部分企業出現了虧損的情況。 
從需求端來看,春節臨近,工地停工增多,實際用鋼需求明顯轉弱。同時,各地小口徑無縫鋼管價格持續下跌,唐山鋼坯甚至降至11年來的新低,加重了需求觀望氣氛。需求萎縮也是近期鋼價下跌的主要原因。 
出口退稅調整短期影響較大 
海關總署數據顯示,去年12月我國出口鋼材1017萬噸,較上一個月增加45萬噸,再度創新月度出口歷史紀錄。2014年全年出口9000萬噸以上的水平基本符合市場的預期。不過,由于硼鋼出口退稅取消政策的出臺,2015年出口市場延續之前高速增長勢頭的可能性并不大。我們一線調研了解到,多家鋼廠2月的出口訂單比1月明顯下滑。換言之,除內需不振之外,出口也出現了下滑跡象。 
綜合來看,目前鋼廠產量高位,國內需求下滑,且成本重心不斷下移,導致現貨小口徑無縫鋼管價格不斷走低。從期貨盤面來看,期鋼已經區間振蕩四個月有余,市場對于宏觀面、資金面預期均有所改善,短期下跌動力不足?;诖?,預計小口徑無縫鋼管短期難有趨勢行情,繼續弱勢調整為主。

小口徑無縫鋼管價格依舊上下兩難

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